Принадлежащая миллиардеру Алексею Репику фармацевтическая группа «Р-Фарм» замкнула сделку по приобретению оставшихся 50,1% акций сети клиник репродуктивного здоровья «Центр ЭКО». Продавцом выступил основатель сети Сергей Лебедев, подтвердивший, что сделка закрыта 29 мая. Таким образом, один из крупнейших частных фармпроизводителей России становится полноправным владельцем бизнеса, начав экспансию в этот сегмент еще в 2024 году с покупки миноритарного пакета. Стороны сумму не раскрывают, но два года назад вся сеть оценивалась аналитиками в 1,6–1,8 млрд рублей, а с тех пор рынок вспомогательных репродуктивных технологий (ВРТ) заметно вырос, что, вероятно, отразилось и на ценнике актива.
От миноритария к мажоритарию за два года В 2024 году структура «Р-Фарм» приобрела 49,9% «Центра ЭКО». Тогда гендиректор сети клиник «Скандинавия» Андрей Хоперский оценивал весь бизнес в 1,6–1,8 млрд рублей. Сейчас, после полной консолидации, группа получает контроль над одной из крупнейших частных сетей в сегменте репродуктивного здоровья. «Центр ЭКО» основан в 2012 году, специализируется на лечении мужского и женского бесплодия и насчитывает 35 клиник в 34 городах — от Калининграда до Хабаровска, включая Москву, Архангельск и Махачкалу. В 2025 году в клиниках сети провели свыше 7 000 циклов ЭКО, а выручка превысила 2,3 млрд рублей.
Для «Р-Фарм», основного бизнеса Алексея Репика (№56 в рейтинге российских миллиардеров Forbes с состоянием $2,4 млрд), эта сделка — логичное продолжение стратегии вертикальной интеграции. Группа, изначально сфокусированная на дистрибуции и производстве лекарственных препаратов, в последние годы активно осваивает смежные медицинские ниши. Репродуктивное здоровье, где значительную долю в протоколах лечения занимает дорогостоящая лекарственная терапия, идеально ложится в модель фармгиганта, позволяя контролировать всю цепочку добавленной стоимости — от препаратов до конечной медицинской услуги.
Рынок на взлете: ОМС и ненасыщенный спрос Интерес к сегменту подогревается благоприятной рыночной конъюнктурой. По данным аналитической компании Eqiva, в 2025 году российский рынок ВРТ вырос в денежном выражении на 17,6% и достиг 22,7 млрд рублей. Количество выполненных циклов ЭКО увеличилось на 8,1% — до 137 000. При этом 67,2% всех процедур (92 000 циклов) были проведены по полису ОМС, и частные клиники здесь лидируют: на них пришлось 58% бесплатных для пациентов процедур. Это означает, что государство является ключевым плательщиком на рынке, а доступ к системе ОМС — критическое конкурентное преимущество. «Центр ЭКО», работающий по ОМС в десятках регионов, встроен в эти потоки и, получив поддержку мощной материнской структуры, может наращивать квоты.
При этом рынок далек от насыщения. Согласно нормативам Российской ассоциации репродукции человека (РАРЧ), для покрытия реальной потребности населения необходимо проводить 1500 циклов ЭКО на 1 млн жителей в год. Фактический показатель в 2025 году составил лишь 937 циклов — почти двукратный разрыв. Аналитики Eqiva прямо говорят о значительном потенциале роста, что делает вложения в сети ЭКО долгосрочной ставкой на устойчивый спрос.
Консолидация как тренд Сделка «Р-Фарм» отражает более широкий тренд на консолидацию рынка ВРТ крупными игроками. Медицинские сети, имеющие доступ к дешевому фондированию и административному ресурсу, постепенно вытесняют небольшие локальные клиники, не способные инвестировать в дорогостоящее оборудование и конкурировать за квоты ОМС. Для «Р-Фарм» приобретение «Центра ЭКО» — это не только расширение присутствия в быстрорастущем секторе, но и возможность предлагать комплексные решения «от молекулы до клиники», упаковывая собственные препараты в собственные лечебные протоколы. В условиях, когда конкуренция за пациента и государственный бюджет в медицине обостряется, такие индустриальные альянсы становятся наиболее устойчивой бизнес-моделью. Теперь, когда сделка закрыта, рынок будет следить за тем, как быстро «Р-Фарм» масштабирует сеть и сможет ли она приблизиться к заветному нормативу в 1500 циклов.
Комментарии