Один из ведущих российских производителей холодильного оборудования для ритейла — компания «Марихолодмаш» — закрыла сделку по приобретению Борского завода торгового оборудования (БЗТО), контролирующего около половины рынка стеллажей и «сухого» оснащения. Как следует из данных СПАРК, свои доли в бизнесе продали Алексей Деревянко и Герман Лабазин. Собеседник «Коммерсанта», знакомый с условиями соглашения, оценивает сумму сделки в сумму, превышающую 10 млрд рублей. Стороны ее официально не раскрывают, однако масштаб приобретения делает его одним из крупнейших в сегменте торгового оборудования и заметно переформатирует рынок поставок для федеральных розничных сетей.
Покупатель: холодильный кластер с солидной клиентской базой
«Марихолодмаш» владеет Озерской промышленной компанией (ОПК) — производителем холодильного оборудования, выпускающим агрегаты под брендами Cryspi и Italfrost, стеллажные системы Stahler и другую продукцию. Среди клиентов компании — практически все крупнейшие FMCG-ритейлеры страны: «Магнит», «Пятерочка», «Перекресток», «Вкусвилл», «Азбука вкуса» и другие. По итогам 2025 года выручка ОПК выросла на 20,9%, достигнув 17,05 млрд рублей, чистая прибыль увеличилась на 22,9% — до 1,35 млрд рублей. Таким образом, покупатель находится в фазе уверенного роста и генерирует достаточный денежный поток для финансирования крупных M&A-сделок.
Структура собственности «Марихолодмаша» прозрачна: 97% компании владеет Светлана Коробейникова, оставшиеся 3% — Кирилл Митрохин. Генеральный директор Андрей Коробейников ранее был деловым партнером Ирины Маркеловой, которую СМИ связывали с бывшим главой Марий Эл Леонидом Маркеловым. Предпринимательский круг Коробейниковых исторически контролирует ряд промышленных активов в регионе, включая завод «Контакт» (бывший Марийский завод радиодеталей) и Чукшинский карьер.
Актив: завод с просадкой, но доминирующей долей рынка
БЗТО — это семь производственных цехов общей площадью 12,7 тыс. кв. м, складские помещения площадью более 7 тыс. кв. м и мощность свыше 4 тыс. изделий в сутки. Завод поставлял оборудование для магазинов «Пятерочка», «Магнит», «М.Видео» и других сетей. Однако его финансовые показатели в 2025 году ухудшились: выручка снизилась на 26,3%, до 8,16 млрд рублей, чистая прибыль сократилась на 40,4%, до 931,8 млн рублей. Такая динамика, вероятно, стала одним из факторов, побудивших собственников к продаже актива стратегическому инвестору.
Вместе с тем позиции БЗТО на рынке остаются уникальными. По данным источника «Коммерсанта», завод специализируется на выпуске «сухого» оборудования — стеллажей, витрин и аналогичных конструкций — и занимает около 50% этого сегмента. Именно эта доля рынка и стала ключевым мотивом для «Марихолодмаша», исторически сильного в холодильном оборудовании.
Стратегическая логика: магазин «под ключ»
Смысл сделки — в синергии двух продуктовых линеек под единым управлением. Как поясняет источник, знакомый с ситуацией, дополнительных вложений в бизнес БЗТО пока не требуется, а приобретался он прежде всего для усиления позиций в тендерах федеральных сетей. Объединение «холода» и «сухого» оборудования позволяет «Марихолодмашу» предложить заказчику полный комплект оснащения магазина — от холодильных витрин до стеллажей и кассовых зон. Ритейлер, вместо того чтобы проводить два тендера и координировать поставки от разных производителей, получает единого контрагента, готового обустроить торговую точку «под ключ».
Руководитель проектов практики «Потребительский сектор и АПК» Strategy Partners Артем Суворов подтверждает эту логику: «Приобретение БЗТО потенциально поможет "Марихолодмашу" выстроить вертикальную интеграцию. Заказчики смогут получать предложение обставить магазин "под ключ", что позволит компании повысить средний чек и расширить аудиторию клиентов». Таким образом, сделка трансформирует «Марихолодмаш» из нишевого производителя холода в комплексного поставщика решений для розничной инфраструктуры.
Рынок и перспективы Генеральный директор Atomic Capital (консультант сделки) Александр Зайцев обращает внимание на стабильность сегмента: «Темпы развития рынка оборудования увязаны с самим розничным рынком. Сегмент достаточно стабилен: крупные сети расширяют географию присутствия и открывают магазины». Действительно, несмотря на общее замедление экономики, крупнейшие ритейлеры продолжают экспансию, открывая сотни новых точек в год. Это создает устойчивый спрос на торговое оборудование, а консолидация поставщиков позволяет заказчикам получать более выгодные условия и упрощает логистику.
Таким образом, сделка «Марихолодмаша» и БЗТО — это не просто поглощение конкурента, а классический пример индустриальной консолидации, где 1+1 может дать значительно больше двух. Контроль над половиной рынка стеллажей и сильные позиции в холодильном оборудовании создают предпосылки для доминирования в тендерах федеральных сетей, а модель комплексных поставок «под ключ» способна увеличить маржинальность бизнеса за счет сокращения посредников и увеличения среднего чека. Рынок торгового оборудования в России, долгое время остававшийся фрагментированным, теперь получает нового мощного игрока с амбициями занять лидирующие позиции сразу в нескольких смежных сегментах.
Комментарии