Российский рынок онлайн-трэвел-агентств стоит на пороге крупнейшей за последние годы консолидации. Структуры «Яндекса» стали основным претендентом на приобретение сервиса бронирования «Островок», выяснил «Коммерсантъ». Два других потенциальных покупателя — «Авито» и сервис «Суточно.ру» — покинули переговоры. Если сделка состоится, «Яндекс» объединит под своим контролем две крупнейшие в России платформы для бронирования отелей и займет долю, сопоставимую с той, что до 2022 года принадлежала ушедшему Booking.com. Однако финальная цена и позиция Федеральной антимонопольной службы (ФАС) остаются ключевыми вопросами.
Что покупают: актив с 15-летней историей и непростой экономикой Сервис «Островок», основанный в 2010 году Сергеем Фаге и Кириллом Махаринским, сегодня принадлежит подконтрольной им Emerging Travel Group (ETG), зарегистрированной в США. Российские юрлица сервиса находятся под управлением созданной в ОАЭ Maletto Investments Ltd. Совокупная выручка трех операционных компаний «Островка» — «Тревелтек», «Бронирование гостиниц» и «Агентика Тревэл» — по итогам 2025 года достигла 10,86 млрд рублей, что на 13,5% превышает показатель 2024 года.
Однако динамика рынка не на стороне продавца. Инвестиционный директор BGP Capital Юрий Левицкий отмечает, что рентабельность бизнеса «Островка» сейчас отрицательная, а на туристическом рынке фиксируется общий спад. Совокупный объем бронирований на предстоящее лето сократился на 12% год к году — сказывается отсутствие популярных ближневосточных направлений. Крупные ОТА теряют долю под давлением небольших сервисов, конфликтов с отельерами и экспансии китайской Trip.com. Все это, по мнению эксперта, «сильно усиливает позиции покупателя».
Цена: от 27 млрд до 9–12 млрд Изначально, по данным источников издания, собственники рассчитывали продать «Островок» за 27 млрд рублей. Позднее планка опустилась до 20 млрд рублей — отчасти из-за укрепления рубля, отчасти из-за жесткой позиции потенциальных покупателей. Сейчас, утверждают собеседники «Коммерсанта», «Яндекс» ведет торг вокруг стоимости и рассчитывает купить актив не дороже чем за 15 млрд рублей. Юрий Левицкий оценивает справедливую стоимость сервиса еще ниже — в диапазоне 9–12 млрд рублей.
Один из источников газеты поясняет, что «Яндекс» может позволить себе более высокую цену, чем рыночная, из-за стратегического характера актива. При этом реальный интерес к покупке сохранил именно «Яндекс», поскольку у него уже есть собственные технологические решения, а предлагаемая сделка не включает программную часть «Островка».
Периметр сделки: бренд и контракты без технологий Структура готовящейся сделки предусматривает продажу только российских активов «Островка». Покупателю отойдут бренд и контракты с отельерами, тогда как программное обеспечение останется у ETG. Американская группа планирует использовать его для развития международных B2B-проектов в других странах. Именно этот аспект, по словам источника, и отсек других претендентов: «Авито» и «Суточно.ру» не имели собственной технологической базы, сопоставимой с «Островком», и теряли интерес к активу без программной начинки.
Мотивы «Яндекса»: доля рынка и корпоративные клиенты Основной мотив для «Яндекса» — консолидация рынка и устранение ближайшего конкурента. По данным Travelline, в начале мая 2026 года на «Островок» приходилось 24,8% всех гостиничных бронирований через канал ОТА. Ближайшие конкуренты — «Яндекс Путешествия» и принадлежащий «Яндексу» сервис Acase.ru — совокупно занимали 34,9%. Таким образом, в случае успешного поглощения под контролем «Яндекса» окажется почти 60% рынка онлайн-бронирования отелей в России. «Купив "Островок", "Яндекс" получит позицию, сопоставимую с той, что имел Booking.com», — констатирует руководитель комиссии по стартапам Российского союза туриндустрии Леонид Пустов.
Он также обращает внимание на еще один важный мотив — B2B-сегмент. «У "Островка" лучше развито направление работы с агентствами, операторами и корпоративными клиентами. Самостоятельно создать сильного B2B-игрока непросто — у "Островка" на это ушло десять лет», — поясняет эксперт. Присоединив этот бизнес, «Яндекс» может претендовать на лидерство сразу в двух ключевых сегментах туристического рынка.
ФАС: неизбежное согласование и вероятные обременения Юрий Левицкий не сомневается, что сделка потребует одобрения ФАС, и процесс «может быть непростым». Регулятор рассматривает все транзакции стоимостью выше 7 млрд рублей, а в данном случае речь идет еще и о существенном увеличении доли на рынке. Если ФАС признает положение объединенной компании доминирующим, на «Яндекс» могут быть наложены поведенческие обязательства — например, запрет повышать комиссию для отельеров в течение нескольких лет.
Впрочем, смягчающим обстоятельством может стать формальная независимость бренда «Островок», если стороны решат сохранить его после сделки. Леонид Пустов считает такой сценарий вероятным и коммерчески оправданным: «Это выгодно с точки зрения продвижения. Booking.com не присоединяет к основному бренду второстепенные — Agoda и Priceline». Если «Яндекс» последует этому примеру, шансы на получение одобрения регулятора могут возрасти.
Итог: сделка на финишной прямой «Яндекс» остался единственным реальным претендентом на «Островок», и стороны, судя по всему, находятся в активной фазе переговоров о цене. Разброс между ожиданиями продавцов и покупателя сузился до диапазона 15–20 млрд рублей, но окончательный ценник, скорее всего, окажется ближе к нижней границе. Ключевыми факторами, которые определят судьбу сделки, станут готовность «Яндекса» принять возможные антимонопольные обременения и способность сторон договориться об условиях раздела технологической платформы. В случае успеха российский рынок онлайн-трэвел-агентств вступит в новую эру — под знаком доминирования одного игрока.
Комментарии