ЦБ 28 ноября предложит купонные облигации на 435,2 млрд рублей
Банк России 28 ноября проведет аукцион по доразмещению купонных облигаций третьего выпуска, говорится в материалах ЦБ.
Ковалёв Алексей (аналитик , ГК "Финам")
Купонные облигации Банка России (КОБРы) — это один из инструментов абсорбирования избыточной ликвидности. Дело в том, что в конце года усиливается приток рублевой ликвидности по бюджетному каналу в банковскую систему. Рост объема ликвидности оказывает влияние на уровень ставок на денежном рынке и может потенциально оказать негативное влияние на курс рубля и инфляцию. Для того, чтобы избежать инфляционного давления со стороны излишков ликвидности, регулятор использует инструменты по их абсорбированию, а именно: недельные депозитные аукционы (аукционы, в ходе которых ЦБ принимает к размещению депозиты коммерческих банков) и размещение КОБР.
Проблема в том, что как показали результаты двух последних размещений КОБР (а 28 ноября будут доразмещаться КОБРы, не нашедшие спроса 14 и 21 ноября), банки сейчас не готовы лишаться ликвидности на долгий срок. Несмотря на расширение профицита ликвидности, они отдают предпочтение овернайт инструментам денежного рынка, которые предлагают большую гибкость по сравнению с КОБРами и недельными депозитными аукционами. Стоит отметить, слабый спрос на КОБРы со стороны банков понижает контроль регулятора над ликвидностью в системе, что является фактором в пользу сохранения более жесткой денежно кредитной политики.
Только надо заметить, что покупателями КОБР могут выступать только банки (кредитные организации), для управляющих компаний и фондов этот инструмент не доступен.
Комментарии